المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال لما يتم استخدامه ، وكيف يتم حسابه ، على سبيل المثال

ال المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال هو السعر الذي من المتوقع أن تدفعه الشركة في المتوسط ​​لجميع حاملي أوراقها المالية لتمويل أصولها. من المهم أن نلاحظ أنه تمليها السوق وليس من قبل الإدارة.

يمثل متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال الحد الأدنى للعائد الذي يجب أن تحصل عليه شركة ما على أساس موجود حالي لإرضاء دائنيها ومالكيها ومقدمي رأس المال الآخرين..

تحصل الشركات على أموال من مصادر مختلفة: الأسهم العادية ، الأسهم المفضلة ، الديون العادية ، الديون القابلة للتحويل ، الديون القابلة للاسترداد ، التزامات المعاشات التقاعدية ، خيارات الأسهم التنفيذية ، الإعانات الحكومية ، إلخ..

من المتوقع أن تولد هذه القيم المختلفة ، والتي تمثل مصادر تمويل مختلفة ، عوائد مختلفة. يتم حساب متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال مع مراعاة الأوزان النسبية لكل عنصر من مكونات هيكل رأس المال.

نظرًا لأن تكلفة رأس المال هي العائد المتوقع من قبل مالكي الأسهم وأصحاب الديون ، يشير متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال إلى العائد الذي يتوقع كلا النوعين من أصحاب المصلحة الحصول عليه..

مؤشر

• 1 ما هو استخدامها ل؟?
  • 1.1 معدل العائد الحرج
• 2 كيف يتم حسابه?
  • 2.1 عناصر الصيغة
• 3 مثال
  • 3.1 الحساب
• 4 المراجع

ما هذا؟?

من المهم أن تعرف الشركة متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال كوسيلة لقياس مصروفات التمويل للمشاريع المستقبلية. كلما انخفض متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس مال الشركة ، كلما كان ذلك أرخص لتمويل المشاريع الجديدة.

متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال هو إجمالي العائد المطلوب من الشركة. ولهذا السبب ، يستخدم مديرو الشركة غالبًا متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال لاتخاذ القرارات. وبهذه الطريقة ، يمكنهم تحديد الجدوى الاقتصادية لعمليات الدمج وغيرها من الفرص الموسعة.

متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال هو معدل الخصم الذي يجب استخدامه للتدفقات النقدية مع وجود مخاطر مماثلة لتلك الخاصة بالشركة.

على سبيل المثال ، في تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، يمكن تطبيق متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال كمعدل خصم للتدفقات النقدية المستقبلية ، للحصول على القيمة الحالية الصافية للشركة..

معدل العائد الحرج

يمكن أيضًا استخدام متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال كمعدل عائد حاسم يمكن للشركات والمستثمرين من تقييم أداء العائد على الاستثمار. من الضروري أيضًا إجراء حسابات القيمة الاقتصادية المضافة (EVA).

يستخدم المستثمرون متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال كمؤشر لمعرفة ما إذا كان من المفيد إجراء أي استثمار.

باختصار ، فإن متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال هو الحد الأدنى لمعدل العائد المقبول الذي يجب أن تنتج به الشركة عائدات لمستثمريها.

كيف يتم حسابه?

لحساب المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال ، اضرب تكلفة كل عنصر من عناصر رأس المال من خلال ترجيحها النسبي وأخذ مجموع النتائج.

يمكن التعبير عن طريقة حساب متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال (CCPP) في الصيغة التالية:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). حيث:

Cp = تكلفة الأسهم.

القرص المضغوط = تكلفة الديون.

P = القيمة السوقية لأصول الشركة.

د = القيمة السوقية لديون الشركة.

V = P + D = إجمالي القيمة السوقية لتمويل الشركة (رأس المال والديون).

P / V = ​​نسبة التمويل التي هي حقوق الملكية.

D / V = ​​نسبة التمويل التي هي الديون.

I = معدل الضريبة على الشركات.

عناصر الصيغة

لحساب متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال ، يجب عليك تحديد أي جزء من الشركة يتم تمويله بواسطة حقوق الملكية ومبلغ الدين. ثم اضرب كل واحدة حسب تكلفتها

تكلفة التراث

تمثل تكلفة الأسهم (Cp) التعويض الذي يطلبه السوق في مقابل امتلاك الأصل وتحمل مخاطر الملكية.

بالنظر إلى أن المساهمين يتوقعون الحصول على عائد معين من استثماراتهم في الشركة ، فإن معدل العائد المطلوب من المساهمين هو تكلفة من وجهة نظر الشركة ، لأنه إذا لم تقدم الشركة العائد المتوقع ، فسوف يبيع المساهمون الإجراءات.

هذا من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض في سعر السهم وفي قيمة الشركة. لذا ، فإن تكلفة الأسهم هي في الأساس المبلغ الذي يجب أن تنفقه الشركة للحفاظ على سعر سهم يرضي مستثمريها..

تكلفة الدين

تشير تكلفة الدين (Cd) إلى السعر الفعلي الذي تدفعه الشركة لسداد ديونها الحالية. في معظم الحالات ، هذا يعني تكلفة ديون الشركة قبل الأخذ في الاعتبار الضرائب.

حساب تكلفة الديون هي عملية بسيطة نسبيا. لتحديد ذلك ، يتم استخدام سعر السوق الذي تدفعه الشركة حاليًا على ديونها..

من ناحية أخرى ، هناك خصومات ضريبية متاحة على الفوائد المدفوعة ، والتي تستفيد منها الشركات.

ولهذا السبب ، فإن التكلفة الصافية لدين الشركة هي مقدار الفائدة الذي تدفعه ، مطروحًا منها المبلغ الذي وفرته في الضرائب ، نتيجة لمدفوعات الفائدة معفاة من الضرائب..

هذا هو السبب في أن تكلفة الدين بعد الضريبة هي Cd * (معدل الضريبة على الشركات).

مثال

لنفترض أن شركة ABC الجديدة تحتاج إلى جمع 1 مليون دولار من رأس المال لتتمكن من شراء مباني المكاتب والمعدات اللازمة لتنفيذ أعمالها..

تصدر الشركة وتبيع 6000 سهم بسعر 100 دولار لكل منها لجمع أول 600000 دولار. لأن المساهمين يتوقعون عائدًا بنسبة 6٪ من استثماراتهم ، تكون تكلفة رأس المال 6٪.

تبيع شركة ABC 400 سندات بقيمة 1000 دولار لكل منها لجمع رأس المال الآخر البالغ 400،000 دولار. الأشخاص الذين اشتروا تلك السندات يتوقعون عائدًا بنسبة 5٪. وبالتالي ، فإن تكلفة ديون ABC هي 5 ٪.

تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لشركة ABC Corporation الآن 600000 دولار من حقوق الملكية + 400000 دولار من الديون = 1 مليون دولار ومعدل الضريبة على الشركات 35 ٪.

حساب

الآن لدينا جميع المكونات لحساب متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال (CCPP) لشركة ABC. تطبيق الصيغة:

CCPP = ((600،000 دولار / 1،000،000 دولار) × 6٪) + [((400،000 دولار / 1،000،000) × 5٪) * (1-35٪)) = 0.049 = 4.9٪

متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس مال شركة ABC هو 4.9 ٪. هذا يعني أنه مقابل كل دولار تحصل عليه شركة ABC من المستثمرين ، يجب عليها دفع حوالي 0.05 دولار في الصرف..

مراجع

1. انفستبيديا (2018). المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) مأخوذ من: investopedia.com.
2. ويكيبيديا ، الموسوعة المجانية (2018). المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال. مأخوذة من: en.wikipedia.org.
3. أجوبة الاستثمار (2018). المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC). مأخوذة من: investinganswers.com.
4. IFC (2018). WACC. مأخوذة من: corporatefinanceinstitute.com.
5. وول ستريت موجو (2018). المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال | صيغة | احسب WACC. مأخوذة من: wallstreetmojo.com.